2018年，达内教育收入22亿元，巨额亏损5.9亿元！其中销售费用11亿元，同比大幅增长55%，管理费用6.4亿元，同样增长64%，这两项就占去了收入的80%。
在2018年年初，公司市值近10亿美元，但之后便开启了异常稳定的下跌趋势，一路下跌超过92%，至今市值仅剩下6000多万美元。
问题出在哪里？
蒙眼狂奔少儿编程
答案是allin少儿编程童程童美。
达内教育是成人IT培训的标杆，在少儿编程领域也早早试水。2015年年底就推出少儿品牌童程童美。尽管一直亏损，但仍在全面扩张。
2018年，童程童美新增117家直营店，其中收购21家，主要是西安的“好小子”机器人+编程培训。仅仅两年多的时间，就全面“攻城略地”，在全国53个城市开了148个校区。
但开直营店的风险在于，前期需要大量的资本性投入，包括店面的租赁、装修，以及人员的招聘，但学生是逐步招收的，现金流入有限。这意味着新开店面短时间内仍需资本持续输血。
童程童美2018年收入4.5亿元，员工4000人。截至2019年7月，员工数增长到6500人，童程童美的直营店多在一二线城市，平均一个员工年薪就得10多万元，加上房租、管理费用、营销费用等，人均成本20万元是一个及格线。如果想扭亏为盈，简单计算，其2019年收入需要13亿元——收入需要翻近3倍，这几乎是一个不可能完成的目标。
虽然童程童美背靠上市公司达内教育，但如此大规模的烧钱，仍然有点吃不消。而童程童美还计划在2019年新开80家直营店，这样大规模的投入只会扩大亏损。
据了解，达内教育集团内全力支持童程童美项目扩张，考核收入而不考核利润，导致业务人员不计成本追求收入增长。而另一方面，少儿编程的直营店模式，尚在市场探索阶段，能否被证明成功，仍有待时间检验。
蒙眼狂奔少儿编程后，达内教育如何收场？
“流血”获客
再说少儿编程的在线模式，目前最大的问题，是资本热钱催生获客成本提升。
因为没有成功经验参考，在线少儿编程的公司，都在摸石头过河。当资本潮水般涌入后，大家都想着烧钱补贴、抢占市场份额、做大规模，结果摸石头的工夫没有了，直接冲进河里。
2018年年中之前，少儿编程的获客成本基本在3000-4000元，多家拼杀后，现在逐渐上涨到超过1万元，已经超过少儿英语。线上的流量基本集中在百度、头条、腾讯，VC投资给创业公司的钱，最后都进了这些巨头的口袋。
但问题是，教育培训公司不是互联网公司，做大规模后，并不一定能带来边际效用的提高，而且市场的成熟度远远不够。
资本已经加速行业提前进入洗牌期，烧不起钱的机构将会面临极大的挑战。2018年及以前，编程培训机构的融资都很容易，高速发展下，行业问题没有暴露，但随着资本市场遇冷，问题开始逐渐暴露。
少儿英语已经证明在线1对1模式的不可行，因此，编程猫、傲梦都开始被迫寻找新的出路。编程猫的出路是做加盟，目前全国加盟已经超过500家，按行业普遍的加盟品牌费10万元左右计算，加盟费已经回收5000万元，这部分的利润率会很高。
但加盟只能是作为短期套现的工具，改善现金流，并不能帮助解决获客问题。在线的少儿编程去做线下加盟，实际是左右手互搏，因为客户不会选择线上、线下同时消费，去了线下加盟机构学习，就不会再去学习线上的付费课程。而且，从加盟商的利益考虑，线下都是自己的学生，不会鼓励学生去选择线上的课程。最后的结果无外乎，编程猫把线下加盟商的学生挖到线上，或者加盟商把线上的学生挖到线下。
反观达内教育，有极强的销售基因，做线下少儿编程培训的童程童美依然大规模亏损，这些加盟编程的“散户”，能力会更强？如果2-3年后，这些加盟机构不能正常盈利而出现问题，对编程猫的品牌将是极大的伤害。
录播课模式的编程公司，多数都拿到了相对大量的融资。因为边际成本低，虽然获客成本同样高，但是相对比1对1的线上直播还是要低。另一方面收费价格低，核桃编程49元/5节课，西瓜创客一个阶段199元，3人拼团的单价只要99元，客户的试错成本低，愿意尝试。低成本、低价格的商业模式，降低了一个新产品进入市场的门槛，同时也匹配了少儿编程现阶段发展的需求，短时间内能收获大量用户。
虽然多家机构对外宣布有十几万、几十万的付费用户，但都是累计用户，实际的收入规模有限。而且，录播课的问题是完课率低、续费率低，这同样是用资本的钱“流血”买用户，所以录播课的公司也一直在亏损。如果在烧钱获取用户后，不能有效升级商业模式，实现盈利，同样无法持久。
很不幸的是，纯线上的少儿编程，现在还没有一家能实现良性自我发展。
当资本已经回归冷静，谁来持续输血？
洗牌在即
根源性问题，纯少儿编程作为独立的产品，面临四个无法规避的障碍：
课程体系延续性差。目前的少儿编程培训，都有scratch、Python、C++三类编程语言的学习，但这三者之间的连接性差，scratch、python和C++如何支撑起一个覆盖8-15岁跨度的连续性课程，既能保证持续调动孩子的兴趣，又能有外化的效果让家长愿意为孩子的兴趣持续买单，是所有纯少儿编程机构都亟待解决的问题，因为这直接决定了完课率和续费率。现在大家都在持续拉新，看起来数据不错，但接下来这会是一个不得不面对的尖锐问题。
和学科培训的强竞争。编程学习，一般孩子最低从8岁开始，即使压低到6岁，客户群体还是比较少的，而且8岁以后的孩子学科压力增大，编程就直接面临和学科培训的强竞争，竞争对象不是其他的素质教育，而是语数外。
客户年龄难以下沉。最有时间学素质教育的孩子，是在8岁以前，更多是在学龄前，但由于少儿编程内容的特殊性，这些孩子学不了。8岁以后又面临学科培训的强竞争，这两点导致少儿编程的生源量不会很大。
课程差异化低。现在市面上几乎所有的少儿编程机构，都是采用MIT的scratch语言作为基础研发课程，毕竟scratch有深厚的理论和研究积累。即使编程猫号称自己研发的Kitten语言，实际也是从scratch改编过来的，就连logo也是致敬Scratch的那只猫。培训机构的核心竞争力一定不是工具，而是课程，如何通过课程差异化地提高学习效果，是少儿编程机构需要重点思考的。
从这些根源性的问题来考虑，机器人和编程融合，可能是目前可行的出路之一。
第一，解决客户年龄下沉问题。
纯编程无法实现客户年龄的下沉，但是机器人课程可以完美弥补这个问题，机器人前端的积木课程更适合学龄前孩子。童程童美的积木、机器人课程的占比在逐渐提高，极客晨星也开始大量嫁接积木、机器人课程。
第二，解决线上线下融合和获客问题。纯编程分别做线上和线下的模式，存在客户分流的风险，而且很多二三线及以下的城市，编程老师缺乏是短时间无法解决的，但机器人培训已经渗透到三四线的城乡，老师问题已经解决。如果通过机器人课程做线下店，再引入线上的编程课程，理论上可以将线下流量导到线上，解决线上编程的获客问题，因为线下店导流的获客成本是极低的。同时，也解决了低线城市编程老师缺乏的问题。
资本短时间内助推出行业的高速发展，可以掩盖很多问题，但现在投资方的日子不好过了。
2015-2016年募资的很多教育基金，在2016-2017年投资了大量项目，过于拥挤的投资环境造就了很多估值虚高的项目，3年期之后，大概90%的项目是亏损的，比如，新东方2019财年投资项目减值1亿美元、好未来一个季度(2019年3月-5月)投资项目就减值了8000多万美元。
而亏损之后，第二期基金的募资就遥遥无期了。所以2019年开始，市场上的投资几乎呈直线下滑，这不仅仅在教育行业，其他行业也有同样的情况。
随着经济增速放缓，需求端也会出现较大的压力。此时依靠资本输血的机构，必然面临最严峻的考验。
接下来的一年，少儿编程行业大概率会出现一轮洗牌。
