登陆资本市场仅是这家明星扫地机器人公司布局服务机器人生态圈战略的开始，这一目标考验其长期技术迭代布局和资本市场平衡能力
《财经》记者 谢丽容 刘以秦/文
5月28日，中国服务机器人公司科沃斯（603486，SH）创始人钱东奇在上交所敲响第一钟后，感受十分真实——这种形音色兼备的形式，为一个公司提供了发展里程碑获得充分见证和庆祝的仪式感。他在当天接受采访时表示，上市压力大，确实上了新平台，公众的期望度也高，但要做好的核心课题是解决“借力资本市场实现企业发展”问题。
钱东奇1998年创立的科沃斯公司，这家公司90年代初以外贸为契机，代工小家电产品（主要为吸尘器）起家。
2000年，钱东奇花掉每年营收10%去组建第一个科沃斯机器人研发团队，开启外贸代工厂向机器人公司布局的大幕。2013年，科沃斯公司首次尝试通过VIE架构在海外上市，2015年该公司董事会集体决议决定放弃海外上市，并启动A股上市计划。
科沃斯此次以“服务机器人”概念在A股挂牌上市，契合国家战略发展路径——在国务院十三五国家战略性新兴产业发展规划中，科沃斯属于战略性新兴产业中的人工智能（智能机器人及相关硬件）。
科沃斯2017年2月提交第一版招股书，2017年12月提交第二版最新招股书，今年3月21日获得证监会的上会审核，历时13个月，速度相对较快。近些年来，A股拟上市企业从递交材料到上会，高峰期排队时间长达36个月。
科沃斯此次发行4010万股，发行价格20.02元/股，募集资金总额8.03亿元，募集资金总额扣除发行费用后，将用于年产400万台家庭服务机器人项目、机器人互联网生态圈项目和国际市场营销项目。
当天股市开盘不到5分钟，科沃斯股价蹿升至28.02元，涨幅达到了44%（新股上市首日最高涨幅），这一涨幅一直维持到当天收市。
起点扫地机器人，终点机器人生态圈
科沃斯目前为外界所熟知的是其扫地机器人产品。
2013年，科沃斯的扫地机器人开始在中国市场销售起量，到2017年，已经在中国线上市场占有率达到 48.8%，线下市场占有率高达 51.9%。2014年至2017年“双十一”期间，科沃斯全网成交额一直处于生活电器类产品的销售冠军。近几年来，科沃斯甚至开始布局全球市场，向占据全球超过60%市场份额的美国公司iRobot发出了强劲挑战。
这主要得益于快速发展的外部市场。一位扫地机器人行业人士向《财经》记者评价，这个行业正处于“产量即销量”的增长通道。
另一位长期从事智能硬件开发，目前创业做智能硬件电商解决方案的行业人士向《财经》记者评价，科沃斯最大的优势是多年渠道积累，线上不弱，线下竟然也承接得很好，这“相对于互联网硬件品牌非常难得”。
上述行业人士分析称，科沃斯目前的竞争对手，中高端品类是戴森，中低端品类的小米。这两家也都有自己的独特优势，例如，戴森有核心的吸尘的动力学和马达专利，小米的算法优势和低价策略。
他强调，智能小家电未来长期市场容量非常大，足够多家公司入场。
第三方市场调研公司IFR预计，2017-2020年全球家庭服务机器人销售总额预计将达到219亿美元。中国机器人产业规模增速自2013年以来基本保持在20%以上，是全球机器人最增长最快的市场之一。
不过，扫地机器人并非钱东奇的终极目标。他在多个场合多次公开强调，科沃斯目前以扫地机器人打下市场，但长远目标是成为一个服务机器人公司。
所谓服务机器人，可从三个维度来衡量：一是逐步拓宽目前优势领域家用机器人完整产品线；二是从家用机器人拓展到针对商业用户的商业服务机器人；三是基于这些机器人产品，建构一个基于硬件的大数据分析、人工智能迭代的机器人生态圈。
在家用服务机器人产品阵营的布局上，科沃斯已经初具雏形。在扫地机器人之外，陆续增设了擦窗机器人窗宝系列、空气净化机器人沁宝系列以及管家机器人Unibot等。
需要强调的是，除了扫地机器人，科沃斯的其他三个产品都尚未成为成熟的产品矩阵。钱东奇在数月前接受《财经》记者专访时曾分析，核心的原因是技术迭代的速度，他认为，“技术还没有成熟到可以完美解决用户痛点”。
按照钱东奇的判断，科沃斯至少还需要做成两到三个和扫地机器人一样强大的产品阵营，才可以认定科沃斯此轮“从扫地机器人到家用机器人完整产品线转型”是成功的。
商业服务机器人方面，科沃斯目前已经推出了公共服务机器人旺宝benebot，这款机器人目前和科大讯飞等人工智能公司合作，能够呈现丰富多变的表情和话术，建立机器人交流场景，目的在于实现人工做不到的多媒体营销及获客，也能替代获辅助人工做咨询、分流、及导购的工作。
钱东奇向《财经》记者坦言，公共服务机器人的成熟还有赖于技术的进一步迭代，市场的教育适应和更多用户痛点的解决。
科沃斯此次上市融资的一个核心是打造机器人生态圈。这与科沃斯下一阶段的战略目标，从传统家用机器人到人工智能机器人化目标相关。
科沃斯招股书显示，此次上市拟募集资金不超过9.12亿元。预计募集资金总额为8.02亿元，扣除发行费用后，募集资金净额约为7.51亿元。关于募集资金用途，将按轻重缓急顺序，主要用于投资年产400万台家庭服务机器人项目、机器人互联网生态圈项目以及国际市场拓展。
其中的3.39亿元资金将用于在苏州新建年产400万台家庭服务机器人的生产基地，占地面积约10.4万平方米，拟三年内建成。目的是解决潜在的产能瓶颈，主要生产规划类家庭服务机器人，提高中高端扫地机器人的销售占比，并提高自动化生产的水平。
科沃斯还将拿出2.69亿元建设的“机器人互联网生态圈”项目。这些资金将被用于包含APP开发、大数据中心建设、室内三维环境识别、智能语音、人脸识别、机器学习等六个研发方向。这个项目的目的是建立用户与家庭服务机器人产品的“强连接”，实现海量运营数据的采集与存储，并提升家庭服务机器人产品在环境识别、人机交互、深度学习等方面的智能化程度。
家庭服务机器人迭代的目标是从目前的“工具”逐步进化为“管家”，乃至“伴侣”。海量数据的存储和运营，不仅可以研究用户行为模式，提升用户体验，还可以为机器学习等研发方向提供大数据基础。
考验研发长跑和短期资本市场平衡能力
科沃斯CFO、董事会秘书马建军在和机构投资人接触时，被问及最多的是，科沃斯能否在技术上保持领先性和前瞻性，是否对未来的技术做一定的探索和布局。
马建军认为，这考验科沃斯的研发投入和资本市场平衡能力。研发一部分研发是为了当下的产品，另一部分则需布局未来中长期技术探索，它对科沃斯的未来至关重要，但短期内看不到太明显的经济效益。
短期技术目标明确，旨在提升现有产品阵列的用户体验，中长期技术具备关联度，但是在短期内难以落地和转化为收入利润，无论是物联网技术标准和互联技术，还是图形处理、语音语义分析、深度学习等人工智能技术，以及机器人本身的行动能力开发，所有的研发均需提前广泛布局，大力投入。
他认为，这样的投入短期内必将对公司的营收利润产生一定的影响。也是科沃斯的挑战之一——资本市场希望新兴技术公司疾步快跑，保持年40-50%的增长态势，但对于公司来说，如果一味追求营收利润的快速上升，忽略研发布局，天花板将提前来到。
马建军称，解决方案在于“有克制”地成长。研发投入不能放松，用资本市场能理解的语言体系去清晰传递自身战略定位，给资本市场一个相对明确的发展规划，主动管理资本市场对公司价值实现的预期。
科沃斯今年5月18日提交的招股说明书中强调了研发风险。机器人产品所涉及的技术门类繁多，在人工智能、互联网和大数据、运动控制、硬件开发、工业设计等技术领域均需具备相应的技术积累与人才储备。随着行业的发展，机器人产品的技术含量及智能化程度还在不断提高，对于技术研发人员的绝对数量及专业水平的要求也将日益提高;同时，由于行业竞争的日趋激烈，优秀的技术研发人员将变得日益稀缺，使得公司可能面临关键技术人才不足、无法满足研发需要的风险。
按照规划，科沃斯未来三年在家庭服务机器人领域的技术研发计划将紧密围绕“机器人生态圈” 的主题分步骤展开，具体包括 APP 开发、大数据中心建设、室内三维环境识别、智能语音、人脸识别、机器学习等六个研发方向。公共服务类商用服务机器人的研发将主要侧重于环境识别、语音交互、大数据资源积累等方面。
科沃斯国际事业部总裁钱程对《财经》记者说，科沃斯目前整体研发和产品开发重心在中国，下一阶段，科沃斯考虑加大海外研发中心，针对不同市场开发本土化产品。
科沃斯在2012年启动国际化战略，2017年海外销售占比超过20%。钱程的目标是在未来三年内将海外市场占比提升到30%以上。
一位证券市场资深从业人士向《财经》记者评价称，全球企业利润正在呈现出由扩大收入、降低成本，向提高服务效率改变，资本市场上没有常青树，但只有那些坚定推进战略转型升级，并快速修正路径的公司才有可能持续获得资本市场对其未来价值的持续肯定，进而推动市值规模的持续提升。
他强调，这几年来，聚焦在战略转型、商业模式优化及运用互联网思维进行改造的传统公司，市值提升规模与速度，远大于依然聚焦自身管理改进与绩效释放的传统公司。这也从侧面反应了市场对上市公司未来空间拓展的期待。
